L’économie marocaine a affiché une croissance de 5,5 % au deuxième trimestre 2025, après 3 % sur la même période de l’an dernier, selon les chiffres publiés par le Haut-Commissariat au Plan. Cette progression s’explique à la fois par la reprise du secteur agricole et par la bonne tenue des activités non agricoles, dans un contexte marqué par une inflation contenue mais un besoin de financement accru.

Le secteur secondaire s’est distingué avec une hausse de 7,4 % de sa valeur ajoutée, contre 3,1 % un an plus tôt. Le bâtiment et travaux publics ont progressé de 6,7 %, l’électricité et l’eau de 8,9 % après une baisse l’an dernier, et les industries de transformation de 6,9 %. Seule l’industrie extractive a ralenti, passant de 20 % à 10,9 %.

Le tertiaire suit la même tendance, avec une progression de 4,8 % contre 4,2 % un an auparavant. L’hébergement et la restauration ont bondi de 10,5 %, les services publics et la sécurité sociale de 4,8 %, le commerce et la réparation de véhicules de 4,4 %. L’éducation et la santé ralentissent toutefois légèrement, de même que le transport et l’entreposage.

Du côté du secteur primaire, la valeur ajoutée est en hausse de 4,2 %, après une baisse de 4,8 % l’année passée. L’agriculture progresse de 4,7 %, tandis que la pêche continue de reculer, à –7,7 % contre –12,4 % un an plus tôt.

Le moteur de cette croissance reste la demande intérieure, en hausse de 9,2 % après 6,6 % en 2024. Elle contribue à hauteur de 9,9 points au PIB. L’investissement brut affiche une progression de 18,9 %, la consommation publique de 6,5 % et celle des ménages de 5,1 %.

À prix courants, le PIB a augmenté de 7,8 %, le niveau général des prix se limitant à 2,3 % contre 3,9 % un an plus tôt. En revanche, le commerce extérieur a pesé sur la croissance : les importations ont bondi de 15,7 %, tandis que les exportations n’ont progressé que de 8,5 %, entraînant une contribution négative de 4,4 points.

Le revenu national brut disponible a progressé de 7,2 %, mais la baisse des revenus nets en provenance de l’étranger a limité cette évolution. L’épargne nationale représente 29,3 % du PIB contre 28,4 % l’an passé. Avec un investissement brut équivalant à 32,5 % du PIB, le besoin de financement s’est creusé à 3,2 %, contre 1,6 % un an plus tôt.